拾贝赢伊朗战争阴云笼罩美国经济还能抗多久？

　　在过去的一年里，美国经济似乎表现出惊人的韧性，顶住了混乱的贸易战、劳动力供应的冲击以及美国股市的剧烈波动。如今，在消化全球石油冲击方面，其表现也远胜于世界多数地区。

　　此轮伊朗战事爆发前，美国经济基础稳固，消费者支出强劲，利率趋于下行，美国股市创下历史新高。当时的汽油价格低于每加仑3美元。

　　然而，美国经济并非完全不受伊朗战争的影响。现在，汽油价格已经飙升，令本已对通胀感到厌倦的美国民众和严重依赖燃料的企业备感压力。分析师们警告称，农业必需的化肥以及医疗设备和芯片生产的关键材料氦气都可能会出现短缺。欧洲的困境对美国也同样很重要：随著欧洲经济陷入困境，购买美国商品和服务的外国客户可能会丧失购买力。

　　美国经济究竟还能撑多久？

　　如果这场始于2月28日的战争仅再持续几周便结束，那么不断回落的汽油价格可能会在今年晚些时候为经济带来有利条件。然而，如果这种紧张局面持续数月，经济学家将开始担心美国经济增长放缓，甚至陷入衰退的可能性。

　　美国总统特朗普在周三黄金时段的演讲中表示，他将“很快”实现美国的军事目标，并誓言“在接下来的两到三周内对伊朗进行极其沉重的打击”。周四美国股票市场收盘基本持平，而美国原油期货价格则大幅上涨。

　　美国作为主要产油国卷入这场战争，这使其在应对短缺方面有了一层缓冲，但在价格方面帮助不大，因为石油是在全球市场上定价销售的。一些经济学家表示，如果汽油价格在未来几周内持续维持高位，将开始对美国经济增长势头产生影响。他们认为，只要汽油价格上涨和供应链受扰乱的情况持续几个月，就可能完全阻止经济增长，甚至导致经济陷入衰退。

　　美国西海岸尤其容易受到中东局势的外溢效应影响。加州近18%的原油从中东波斯湾地区进口，而其他原油进口州主要从加拿大和拉丁美洲进口。雪佛龙（Chevron）是加州最大的石油公司，据其负责炼油、管道和化工业务的高管沃尔兹（Andy Walz）表示，最早在5月或6月份，汽油、航空燃料和其他成品油的货运量预计将变得更加稀少。

　　此外，农场、医院和芯片工厂都依赖途经霍尔木兹海峡运输的货物。尿素等化肥的价格大幅上涨，再加上供应量下降，这些都可能会影响未来几季的农作物产量。卡塔尔的氦气产量约占全球氦气总供应量的35%，而氦气是核磁共振（MRI）设备和半导体制造中必不可少的冷却剂。业内专家表示，如果卡塔尔的供应再中断四到八周，氦气短缺可能会阻碍高端芯片的生产。

　　毕马威美国（KPMG US）的首席经济学家斯旺克（Diane Swonk）表示：“如果再过四到六周（霍尔木兹海峡）仍处于关闭状态，我就会开始真正对经济衰退感到担忧了。”她指出，此类预期都归因于不断上涨的汽油价格以及其他原材料日益短缺的问题。

　　如今，全美普通汽油的平均价格已迅速飙升至每加仑4美元以上，损害了低收入消费者的利益；而对运输各种货物的卡车司机至关重要的柴油价格自战争开始以来也已经上涨了47%，达到每加仑5.50美元以上。

　　即使冲突在两到三周内结束，美国经济增长也不会迅速恢复到战前轨道。伊朗仍然控制著霍尔木兹海峡的船舶航行-全球约20%的石油通常经此运输-而中东地区受损的石油基础设施也可能需要数年时间才能重建。此外，由于企业在成本下降后往往会缓慢下调售价，燃料价格的飙升也可能还要再持续一段时间。

　　从工程角度看，关闭油井通常比重新开启更容易。石油行业分析师阿纳斯．阿尔哈吉（Anas Alhajji）最近估计，在伊朗战事结束后，石油产量需要两个月才能恢复到正常水平。

　　RSM的首席经济学家布鲁苏埃拉斯（Joe Brusuelas）表示：“不要将战争结束与海湾地区重启生产和炼油能力混为一谈。油价回到战前水平的可能性极低。”

　　冲突拖得越久，经济代价就越大。亚德尼研究公司（Yardeni Research）在特朗普发表演讲后不久发布的一份研究报告中写道：“如果当前的压力测试在两到三周内结束，经济应该能继续增长，企业盈利也应如此。”

　　一些经济学家表示，如果伊朗战事持续到6月份或7月初，那么美国经济状况就可能会恶化。另一些人则认为，这种情况要到秋季或更晚才会发生。

　　经济学家们表示，在这种情况下，持续高企的汽油价格、金融市场的进一步损失以及其他商品的短缺将对消费者支出构成广泛压力。低收入家庭最无力承受油价上涨带来的压力-一些民众已经表示，他们正试图削减公路旅行和非必需性支出。

　　根据咨询公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）的数据，中东地区约占全球氨贸易的20%左右，约占全球尿素贸易的38%，这两种都是使用最广泛的氮肥。

　　尽管来自中东的供应仅占美国氮肥进口的21%左右，但自战争开始以来，化肥价格已经大幅上涨，如果战争持续，价格可能会进一步走高，特别是如果印度和巴西等化肥买家开始更积极地争夺中东地区以外有限的供应。

　　内布拉斯加州东南部的一位农民斯特芬（Ben Steffen）表示，他预计这个种植季的柴油费用将比原先的预算多出4000至5000美元。他说，在过去30天里，他为玉米地施肥的费用已经比去年多花了5万美元。

　　“这种情况谁能承受得了？”斯蒂芬说。“这怎么可能不冲击到更广泛的整体经济层面，我完全想不通。”

　　一些美国公司可能会增加石油和天然气产量以供出口，这对经济是一个潜在的利好。但这类决策可能需要数月时间，因为企业高管们需要确认价格是否会持续处于高位。

　　一个更可能出现的情况是，美国整体出口将会减少，因为旷日持久的战争可能会将欧洲和亚洲部分地区拖入衰退，从而削减全球市场对诸如一些药品、电脑和飞机零部件等美国主要出口产品的需求。

　　桑坦德银行（Santander）的美国经济学家斯坦利（Stephen Stanley）表示，虽然贸易仅占GDP的10%到15%，“但如果出口需求下降5%到10%，那将是一个很大的变动。”

　　斯坦利认为，特朗普庞大的2025年税收和支出一揽子计划带来的退税利好，已经被飙升的燃料价格所抵消，导致该法案中的企业投资激励措施对经济的提振作用有所减弱。

　　考虑到伊朗战争带来的影响，一些经济学家已经下调了对今年美国经济增长率的预测。

　　品浩（Pimco）的董事总经理怀尔丁（Tiffany Wilding）表示，基于冲突将很快平息的假设，该公司已将其对美国经济增长率的预期下调了0.3至0.4个百分点。毕马威美国的首席经济学家斯旺克在年初时曾预计2026年美国国内生产总值（GDP）将增长2.6%，但现在她预计的增幅仅为1%-这还是基于霍尔木兹海峡能很快重新开放的假设。

　　亚德尼研究公司的总裁埃德．亚德尼（Ed Yardeni）认为，冲突将很快结束，因此只会导致美国通胀出现短暂波动，但他不排除战争旷日持久导致石油和其他大宗商品出现严重短缺的局面，以及引发美国公司裁员的可能性。他和其他多位经济学家均表示，过去几十年那种物价持续上涨而增长停滞的局面有可能会重演。

　　他说：“这场冲突持续的时间越长，就越像上世纪70年代的滞胀环境，即通胀率会不断上升并且居高不下。一旦这种情况持续超过六个月，届时局势就完全难以预料了。”